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ag苹果版|5只科创板战略配售基金获批,借“基”能买到下一个BAT吗?
2020-01-11 18:57:13
[摘要] 近日,鹏华、广发、富国、华安、万家等5家基金公司旗下科创板战略配售基金获批发行。与第一批科创主题基金不同的是,此次获批的5只科创主题基金均为3年封闭式产品,可参与科创板战略配售。投资者能否通过科创板基金买到下一个bat公司?同时,基金管理人参与科创板战略配售应满足“双一限制”。

ag苹果版|5只科创板战略配售基金获批,借“基”能买到下一个BAT吗?

ag苹果版,近日,鹏华、广发、富国、华安、万家等5家基金公司旗下科创板战略配售基金获批发行。与第一批科创主题基金不同的是,此次获批的5只科创主题基金均为3年封闭式产品,可参与科创板战略配售。

科创板战略配售基金究竟是怎样的产品?投资者能否通过科创板基金买到下一个bat公司?战略配售基金的风险会不会更大?会不会为投资者带来更大的流动性压力?带着这些问题,南方+记者采访了鹏华基金稳定收益投资部总经理姜山。

八成科创板上市公司战略配售对象或不超10个

问:科创板战略配售基金设立有哪些要求?如何理解科创板战略配售基金产品的“双一限制”?

答:根据规定,公募基金参与科创板战略配售,基金类型应该为封闭式运作基金,包括封闭式基金、定期开放基金、“先封后开”基金,基金合同中投资策略包括“战略配售策略”,股票持有期不得少于12个月。

同时,基金管理人参与科创板战略配售应满足“双一限制”。也就是说,证券投资基金应当以基金管理人的名义作为1名战略投资者参与;同一基金管理人仅能以其管理的1只证券投资基金参与战略配售。

此外,基金管理人参与战略配售的证券投资基金不可参与网下/网上新股申购,未参与战略配售的证券投资基金可参与网下/网上新股申购。

问:上市公司通过战略配售发行股票有哪些具体要求?对战配投资者有哪些限制?

答:不同于主板只有在公开发行股份数量超过4亿股才可使用战略配售,在科创板所有新股均可使用战略配售。

战略配售获配数量方面,当发行数量小于1亿股,战略投资者配售的股票总量不得超过本次公开发行股票数量的20%;当发行数量大于1亿股,战略投资者配售的股票总量不得超过本次公开发行股票数量的30%。

与此同时,战略配售对投资者数量进行严格限制。发行数量小于1亿股,战略投资者不应超过10名;发行数量为1亿至4亿股,战略投资者不应超过20名;发行数量大于4亿股,战略投资者不应超过30名。

我们做了简单统计,目前申报科创板的上市公司中少于一亿股发行的发行人约为80%。假设所有上市公司均采用战略配售,那么最终也有80%的上市公司战略配售对象不超过10个。

其中包含了企业、保险公司、跟投的保荐机构相关子公司、发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划,以及科创板战略配售基金等。

由于对战略配售投资者数量限制,加上“双一限制”,所以科创板战略配售基金数量其实目前是比较少的。

想立刻买到下一个bat?“这不太可能”

问:个人投资者可以通过公募基金专户的形式去参与科创板战略配售吗?

答:不能。战略配售投资者不得参与配售企业网下/网上新股申购,必须使用自有资金,不得接受他人委托或者委托他人参与。也就是说,个人投资者不能通过专户形式参与,通过集合形式参与战略配售只有公募基金或高管、核心员工资产管理计划。一般的个人投资者想参与科创板战略配售只有通过公募基金。

问:能不能在科创板买到下一个bat?

答:有投资者希望科创板一推出,就能一眼能看到未来的bat,事实上这不太可能,这些公司都是经过很多年逐渐成长起来的。当我们去评价一个企业时,更重要的是看我们的资本市场能不能给未来的bat提供良好的土壤,而不是一眼就能发现未来的大公司,在市场刚创立时就一拥而上去投资。

我们应该重点关注科创板给什么样的公司提供了上市机遇,有一些原来无法上市的公司能否在这里获得发展空间,这比我们立刻发现一家非常有成长性的公司可能更为重要。

从长期投资角度看待科创板投资

问:科创板战略配售获配的股票需要锁定一年,相比于网下打新和网上申购获配后可以在市场随时卖出,战略配售基金的风险会不会更大?

答:能不能赚钱,这应该是广大投资者最为关心的问题之一。考虑到战略配售先于网下询价进行,且严格限制战配投资者数量,在获配数量上是值得期待的。

“战略配售”最早提出来时,“战略”二字源于“和发行人具有长期战略合作关系的大型企业或其下属企业”,上市公司希望通过在发行过程中绑定上下游公司,分享股票的长期上涨收益,这就是战略配售由此衍生出来的含义。

短期择时对投资者提出了较高要求,尤其是在上市5日内不设涨跌幅的交易机制下,我们希望投资者能够从长期投资的角度来看科创板投资。

问:科创板战略配售基金均为封闭式产品,且从目前获批的5只来看均是3年封闭运作,对投资者的流动性压力会不会很大?

答:公募机构发行三年期封闭产品可能基于两个考虑。第一,是战略配售层面的要求,即参与战略配售的公募基金是有一定期限要求的。第二,从历史角度来看,三年期封闭产品能够更好体现比较长期为投资者带来正回报的影响。以鹏华科创主题3年封闭运作混合基金为例,它可以在上交所上市交易,这样就可以满足投资者流动性需求。

【记者】唐柳雯

【校对】蓝淑茹

【作者】 唐柳雯

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端 289财经热点